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【互联网配资炒股】精工钢构公司点评:订单金额再创新高 股债融资

发布时间:2020-07-31 03:24   来源:原创    作者:本站

原标题:精工钢构公司点评:订单金额再创新高 股债融资蓄力远航 来源:笑谈建筑

Q2订单金额增速明显提升,EPC及装配式业务持续发力

近日,公司公布了2020年半年度经营数据公告,公司累计承接新业务231项,累计承接金额99.74亿元,较去年同期增长11.37%,创下历史同期最高水平,其中公司EPC及装配式业务累计承接订单39.2亿元,比去年全年完成量还要多11.43亿。二季度单季承接60.22亿元,同比增长53.35%,一季度订单同比下降21.4%,主要受到疫情及上年同期基数较大影响,剔除掉上年绍兴会展中心项目后,一季度订单增速为47.57%,二季度订单增速仍然高于一季度情况,新签订单提速明显,EPC及装配式业务承接39.20亿元,新业务占比达到39%。2020年受到“新冠”疫情的影响,企业复工开工推迟的情况下,仍能交出如此亮眼的成绩,实属不易。

增资扩募有序进行,助推企业快速扩张

公司前期披露的定增计划日前已经获得中国证监会发审委审核通过,本次定增数量不超过5.43亿股,不超过本次非公开发行前公司总股本的30%,拟募集资金总额不超过10亿元,主要用于绍兴国际会展中心EPC项目和绍兴南部交通枢纽建设工程EPC项目,除股权融资外,公司此前在债券市场也有融资动作,通过浙江精工拟在北京金融资产交易所申请发行不超过人民币10亿元的债权融资计划,公司通过股、债双腿迈进,有序增资扩募,为EPC模式快速推进“充足电力”,公司进入快速扩张周期,近三年公司资产负债率逐年下降,由2017年65.64%下降到2019年61.62%,通过增资扩募,资产负债率预计将会进一步下降。

装配式政策持续落地,钢结构扶摇直上

2019年钢结构建筑占到了装配式建筑的30.4%,海南、河北、四川等地明确指出在农村危房改造、人才公寓、保障性住房中鼓励使用钢结构装配式建造方式,浙江作为钢结构大省,2018年提出累计建成钢结构装配式住宅500万平方米以上,其中钢结构装配式农房20万平方米以上,加之今年新土改政策给农村市场带来万亿增量,钢结构将大有可为,2020年是十三五收官之年,按照惯例,预计各省市将超额完成计划目标,包括钢结构在内的装配式建筑市场将迎来广阔前景。

投资建议

近年来装配式建筑政策落地速度很快,我们认为受益于装配式政策推动,钢结构行业将进入到快速扩张周期,考虑到公司二季度订单提速明显,公司新签订单金额再创新高,且公司通过增资扩募壮大了实力,为公司后续持续推进EPC业务蓄力待发,新业务稳步提升,将会公司带来新的增长点,我们将2020-2022年EPS由之前的0.29、0.36、0.43元/股调高为0.29、0.38、0.49元/股,对应PE分别为14、11、8倍,维持“买入”评级。

风险提示:政策推动不及预期;钢结构行业景气度下降;订单转化不及预期

【互联网配资炒股】精工钢构公司点评:订单金额再创新高 股债融资

证券研究报告:《精工钢构(600496)公司点评:订单金额再创新高,股债融资蓄力远航》

对外发布时间:2020年7月09日

报告发布机构:天风证券股份有限公司

本报告分析师:唐笑 SAC执业证书编号:S1110517030004 / 岳恒宇 SAC执业证书编号:S1110517040005 /

【互联网配资炒股】精工钢构公司点评:订单金额再创新高 股债融资

唐笑  首席分析师  

联系电话:15002199686  

邮箱:tangx@tfzq.com

岳恒宇  分析师   CPA

联系电话:13021250915  

邮箱:yuehengyu@tfzq.com

【互联网配资炒股】精工钢构公司点评:订单金额再创新高 股债融资

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