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[借钱炒股]这是,这本书,股灾,的是,证券交易所

发布时间:2020-08-01 01:38   来源:原创    作者:本站

  通过《股惑》前两部分的历史回顾,不难得出一个结论,即股市的主要动力一靠充裕的流动资金,二靠高涨的造富效应引发群体投机行为。这个阶段的股市兴旺和破灭循环都发生在上海,上海的租界以及它在社会动荡期间的避险地位,让它即便在战争期间都能吸引到各地游资,这是上海成为全国金融中心的关键因素。

  另一个推动股市泡沫的因素,却是通胀和实体经济不景气,这个因素需要依赖上海的“孤岛”效应,人们为了抵消现金贬值的影响而把无处可去的资金投入股市,希望从中挽回一部分损失。这个经验教训值得当下的决策层和市场监管部门吸取。近几年来,实体经济部门的投资盈利很少乃至亏损,打击了投资者的热情,大量资金主要在股市、债市、金融机构间和房地产市场流动,形成了“空转”现象。解决这个问题应该在减税降费方面下手,只有让实业投资有利可图,才能对资金形成分流,避免热钱过度集中在一处炒作。

  现代股坛忧思录 如何规避“明斯基时刻”?

  1949年,上海取缔了证券交易所,一大批为躲避战乱的沪浙富人带着资金来到香港,香港的金融地位逐渐提升。作者特别提到,“沪港通”其实早在新中国成立前就已经存在,那时候,香港在金融市场方面还是上海的“小弟”。从1960年代开始,香港实体经济、房地产和金融业进入快速发展阶段,香港的股市与楼市相互推动,同进共退。

  香港的大型股灾以1973年最有代表性,后来据此制作播放的电视剧《大时代》成了香港民众永远的记忆。香港股市的一个重要特征是资金的国际化程度高,而且自由流动不受限制,所以港股市场也有“自助提款机”的绰号。当国际投机热钱炒高套现之后,本地金融机构接盘已经埋下了炸弹引信。而每一次股灾几乎都不会缺席银行提供的超高倍数杠杆,在市场崩溃之前,港英政府甚至限制交易所每周一、三、五下午必须停止交易,但都未能阻挡投机狂潮,最终是三张假股票的传闻引爆了股市。政府干预措施可能让头脑发热的股民认为是有意阻挡其发财,而假股票却会带来实际损失。这种担忧引发了落袋为安的竞相抛售,恒生指数一周之内从1774点跌到了1192点。

  这本书最后一章是“亚洲金融风暴”,这部分历史距今时间不久,很多读者是熟悉的。值得一提的不是那次风波,而是内地重新设立证券交易所。1949年之后,在遭受外部经济封锁下,中国建立了强大的重工业基础。1978年之后踏上改革开放的航程,1990年代初重开深圳、上海两个证券交易所,是中国股票历史上浓墨重彩的一幕。A股无法模仿新中国成立前上海的做法,也无法模仿香港的做法,因为法律体系不同。

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